シンクロフードに幸あれ
皆様、こんにちはサラリーマン投資家の八丸です。
北京オリンピックが閉会しましたが、個人的なハイライトとしてはなんと言ってもカーリング女子の銀メダル獲得でした。ストーンが予想以上に曲がったり、曲がらなかったり。その状況をみながらブラシで擦ってみたいり、こりゃダメだと思ったらプランAからＢへ切り替えたりと。何より大舞台のプレッシャーの中、良い時も悪い時も楽しんでプレーされている姿。株式投資においても見習うべき点が多々あったように思います。
さて本題ですが、
シンクロフードさんが2022年2月14日に「株式の立会外分売に関するお知らせ」を発表して以降、今週では株価が一時250円を割るほど下落しております。
立会外分売の理由として留保金課税の対象となる特定同族会社の認定を外すということでしたが、では一体それによってどのような効果がもたされるのか？疑問に思い検証することにしました。
検証の方法
実際にいくら留保金課税が掛かっているかは法人税申告書を見ないことにはわかりませんが、当然ですが開示されていません。よって以下の方法でやってみたいと思います。
他社の事例を参考にしてみてはどうか？
2020年1月29日 140,000株の立会外分売実施、実施理由はシンクロさんと同じ留保金課税外しであります。
どれぐらい効果があったか推移を見てみましょう
リックソフト決算短信から数字を拾いました。
法人税の計算は、損益計算書の税引前利益から税務上の加算・減算調整+その他もろもろの調整を行いますので一概には言えませんが、各期の決算書を見る限り大きな有税損金処理があったようには思えませんので、留保金課税が外れたことによる効果が表れたのではないかと推察されます。
仮に立会外分売が中止になり、2019年度期末➍Qにおいて、第３四半期❸Qの参考税率が掛かった場合、目減りするEPSは7.7円の計算になりました。
あくまで他社事例ですし、実際の税金計算は会社によってもまちまちですのでシンクロフードさんにも当てはまるかは分かりません。シンクロさんは前年、赤字ですので税務上の繰越欠損金が発生している可能性もあります。ですので参考程度に見ていただければと。
あながち間違いではないと思います。
最後に
法人税など（法人課税）に関する資料 : 財務省 (mof.go.jp)
日本の実効税率は先進国の中でも高いので、企業の節税対策は必須なのであります。特にこれから利益創出フェーズに突入する会社にとっては、やってるかやってないかで10年後大きく差が出るように思います。シンクロさんも予定通りに留保金課税を外しEPSの拡大を図ってもらいたいものです。
あわよくばそれを原資に配当だなんて、欲しがりません勝つまでは。
昨今議論されておりますが、高い税金を支払った後に残る企業の内部留保に課税しようなどというのは論外なのであります。
最後までありがとうございました。
シンクロさんに置き換えて試算したかったですが、、眠いので寝ます。おやすみなさい。また気が向けばやりたいと思います。
※投資判断は自己責任にてお願いいたします。また、数値には十分に注意をはらっていますが間違いがあるかもしれませんので、投資判断の際にはご自身で再度ご確認くださいm(__)m
シンクロフードよ、お前もか・・
皆様、こんにちは。サラリーマン投資家の八丸です。
シンクロフードさんが2022年2月14日に「株式の立会外分売に関するお知らせ」を発表して以降、株価が一時250円を割るほど下落しております。
ちなみにアイキャッチ画像は、カエサルが腹心のブルータスの裏切りにあい暗殺される場面が描かれていると言われています。腹心の友に裏切られたカエサルの失望感たるや計り知れません。
今まさにそんな心境のかたもいらっしゃるのでは・・私もそうですが(ノД`)3Q決算で一旦利確しようとおもったのに( ﾉД`)・・すいません取り乱しました。
気を取り直しまして
まず立会外分売の理由について
前回も記事にしましたが
シンクロフードは悪なのか - HACHIMARU㊇株式投資ブログ (hatenablog.com)
- 株式の分布状況の改善及び流動性向上
- 留保金課税の対象となる特定同族会社の認定を外す
ということでした。
特定同族の持株比率の推移
特定同族認定を外すには持株比率50％未満にする必要があるのですが、では今までどのように持株比率のコントロールをなさってきたんですか！？気になったので、東証1部に鞍替えした2018年3月期以降の株主総会招集通知から拾ってみました。
特定同族とされる社長さんと自身の資産管理会社エイトクラウズさんの持株比率の推移です。見事に右肩下がりです。今回の売出しが予定通り実施されれば東証1部上場後、5年掛けてようやく50％未満になりますね。計画的に段階を踏みながら実施されてきたような印象は受けます。昨年はコロナ禍ということもあり実施できなかったのでしょう。
また、表右側には自社株買いとその処分の状況も載せておきました。取締役や従業員への譲渡制限付株式報酬処分をしています。取締役や従業員のモチベUPにもなりますし、同族の持株比率も低下するので分かりますが‥
ここで1点、疑問が浮上しました。社長さんの株を会社が相対で買い取り、株式報酬処分をする方法ではだめだったのでしょうか？そうすれば少しは市場放出せずに済むはずですが。会社としてはみなし配当で社外流出になり留保金課税対策にもなりそうですが。何か規制があるのか。株式報酬の処分数累計は145,951株ですので比率的には少なくて中途半端なのでいっそのこと自社株買いをしたほうが良いという判断か。わからん。日々、勉強ですな。
以上、少しでも皆様の参考になれば幸甚です。
地合いもあいまって25日の外分売までにもっと下げそうな気配ですが、追加投資は慎重に判断していきたいと思います！
最後まで御覧いただきありがとうございました。
※投資判断は自己責任にてお願いいたします。また、数値には十分に注意をはらっていますが間違いがあるかもしれませんので、投資判断の際にはご自身で再度ご確認くださいm(__)m
シンクロフードは悪なのか
シンクロフードさんが2022年2月14日に「株式の立会外分売に関するお知らせ」を発表し株価大暴落しております。
当日に発表された決算が良かっただけに失望したかたも多いのではないかと思います。私もその一人ですが( ﾉД`)ｼｸｼｸ…
ただ、ちょっと待って。確かに株価は一時的いやもう少し先までだめかもですが、、中長期的に見ればどうなんでしょうか。整理していきます。
まず立会外分売の理由について
- 株式の分布状況の改善及び流動性向上
- 留保金課税の対象となる特定同族会社の認定を外す
え、シンクロさんて留保金課税掛かってたのですね、、、社長さんとその関連会社で持ち株比率50％越えで特定同族認定とういうことですか？？？確かに70万株放出すれば48.5％ぐらいになりますか。
だとしたら税金コストもったいない、、、日本は実行税率が高いですから（30％前後）さらに留保金課税までとなると相当な税率になりますね。社外流出になる配当も出していませんから税金吸い上げられてしまいますね。つまり当期純利益が目減り＝EPSの目減り。税金ほど無駄なコストないですよね。
2021年12月15日のIR 布石を打っていたが
プライム市場上場維持基準の適合に向けた計画書
プライム市場の求める業績水準が反映される流通株式時価総額の最低ラインを、上場維持基準である 100 億円と仮定すると、当社の流通株式比率を考慮した株式時価総額は 227.5 億円、株価は845.9 円となり、これらの水準に到達するためには、親会社株主に帰属する当期純利益 4.5 億円、1株当たり当期純利益 17.1 円※４を実現する必要があると考えております。
現在、2023 年３月期を起点とする新たな中期経営計画(2023 年３月期～2025 年３月期)の策定に着手しております。詳細は 2022 年３月期通期決算説明と同時に公表予定となりますが、、、省略、、、当社は、この中期経営計画の最終年度である 2025 年３月期において、新型コロナウイルス感染症拡大の影響を本格的に受ける以前の当社業績と比較しても、上記に記載の親会社株主に帰属する当期純利益 4.5 億円の実現は可能であると判断しております。
コロナ前19年3月期の当期純利益4.3億円なので、4.5億はいけなくはない計画ですかね。
維持基準は時価総額100億なので現状の発行済株式数26,601,193株（自己株除く）ですと株価376円で100億越えます。ただ、利益をコロナ前まで戻せたとして、800円まで株価上げるのは”何か”ないと相当ハードル高い気がしますがどうでしょうか？
まとめ
今は嵐の中ですが、当期純利益の計画達成に向けた施策の１つと考えれば会社にとっても株主（中長期的）にとっても悪い話ではないと個人的には考えますがいかがでしょうか。若輩者の個人的な考えですが、、諸先輩方はどう考えるのでしょうか。
嵐が過ぎ去った期末決算発表頃にサプライズも期待したいところですが、あまり期待せず気長に待つとしますか。
最後まで御覧いただきありがとうございました。
※投資判断は自己責任にてお願いいたします。また、数値には十分に注意をはらっていますが間違いがあるかもしれませんので、投資判断の際にはご自身で再度ご確認くださいm(__)m
宝くじを買うか、スカイウォーターテクノロジーを買うか
皆様、こんにちは。サラリーマン投資家の八丸です。
2021年12月期 売上高６．５兆円 純利益２．４兆
2021年1月期 売上高１６１億 純利益▲２３億
※115円/＄
米国のファウンドリ復活を期待して、今年の年末までにスカイウォーターを＄6前後で買いたい。
最後まで御覧いただきありがとうございました。
※投資判断は自己責任にてお願いいたします。また、数値には十分に注意をはらっていますが間違いがあるかもしれませんので、投資判断の際にはご自身で再度ご確認くださいm(__)m
世界トップシェア半導体銘柄 フジミインコーポレーテッド（5384）
皆様、こんにちは。サラリーマン投資家の八丸です。
愛知県が誇る隠れた名企業！世界トップシェアの半導体関連銘柄「フジミインコーポレーテッド（5384）」
2022年3月期 第３四半期決算 営業利益前期比+６０％
※修正履歴2022/2/15 ↑営業利益率60％と表記してました。お恥ずかしい🙇
なぜこんなにすごい決算を叩き出せるのか？？？
その秘密に勝手に迫りたいと思います。
結局何やってる会社なの？
端的に・・半導体の基板、シリコンウエハーの初期製造工程で使用される「研磨剤」を製造販売する会社さんです。
シリコンウエハーにはなぜ研磨が必要なのか？
基板となるシリコンウエハーの表面にはわずかな凹凸も許されない。少しの凹凸が回路配線の断線につながります。
研磨剤の世界シェア率
シリコンウエハー研磨剤 工程別の世界シェア率 （2021年3月期時点）
- ラッピング工程 (粗磨き) ９２％
- 仕上前ポリシング工程(鏡面状に研磨) ５９％
- 仕上げポリシング工程( ” 仕上磨き) ８４％
- CMP工程 (※1) １３％
※1 ウエハー上に積層した回路の絶縁膜や配線を平坦化する工程
なるほど、ラッピング工程研磨剤の世界シェアが尋常じゃない。高利益の秘密は世界中で製造されるウエハーの研磨工程でフジミさんの研磨剤が使われているということですね。恐るべし。
なぜ高シェア率を維持できるのか？
直径3㎜のウエハーの表面で要求される平坦度は、例えるなら東京～名古屋間約300㎞で1㎝の段差も許されないレベル。
その要求を満たすためには研磨剤の粒子の粒を極限に均一に揃える必要がある。
1950年代にトランジスタラジオに使われる半導体の研磨剤に採用されて以来70年
粒子を均一にする分級技術を蓄積され、他社には太刀打ちできない技術を持っているということですね。
マネしたいけどマネできない技術。
最後まで御覧いただきありがとうございました。
※投資判断は自己責任にてお願いいたします。また、数値には十分に注意をはらっていますが間違いがあるかもしれませんので、投資判断の際にはご自身で再度ご確認くださいm(__)m
アフターコロナ株 シンクロフード（3963）
皆様、こんにちは。サラリーマン投資家の八丸です。
本日は私が密かに期待するアフターコロナ銘柄、シンクロフード（3963）さんについて紹介したいと思います。
シンクロフードってどんな会社？
飲食店オーナーや運営者向けに求人、出店先不動産、食材調達、店舗デザイン、M＆A仲介など飲食店経営に必要なサービスに特化してひとつのプラットフォームで提供する会社です。一人で切り盛りする忙しい飲食店オーナーさんにとっては、とてもありがたいサービスのように思います。それぞれ個別のサービスを別々の会社に依頼したり調整したりするのも想像するだけで大変そうですよね。ニーズにマッチしたサービスを上手に展開されている会社さんのように感じました。プラットフォームである飲食店.COMの利用者数の推移は下記の通り、右肩上がりで推移しています。私は直接サービスを利用している訳ではありませんのでその良し悪しは分かりませんが、数字が全てを物語っていますよね。
シンクロフード2022年3月期第2四半期決算説明資料
今後の展開は？一気通貫のプラットフォーム展開
決算資料を読みますと今後の戦略として飲食店経営におけるサイクル「出店計画・準備⇒運営⇒退店」において、それぞれのフェーズでのあらゆるサービスを一気通貫のプラットフォームで展開していくとのことでした。現状、求人広告サービスが収益の柱よようですが、例えば・・HP広告制作、集客支援、オペレーション業務効率化、社員教育、マーケティング・統計データ提供など多種多様なサービス展開がされていきそうですよね。2021年10月18日には新たなサービス「飲食 FC 比較」がIR発表されていました。求人広告事業やM＆A仲介事業に次ぐ「収益の柱」が育ってくるのではと期待していますし、とても楽しみです。また、拠点は東京本社・大阪支社・名古屋支社の3拠点で運営されておりますので、例えば事業所を新設しカバーエリアを拡大するこよによる既存事業の拡大余地もまだまだありそうです。
業績や財務状況は？
業績の推移と直近決算の財務状況を見ていきましょう。
2021年は新型コロナウイルスの影響で赤字に転落しましたが、2022年は黒字転換の予想となっていますね。さすがです。２Q決算の進捗状況は目標に対しては少し厳しいか・・3Q決算発表は来週2022年2月14日です。下方修正せずなんとか踏ん張ってほしいですが、オミクロン株による蔓防発令はさすがに足枷となっているかもしれませんね。財務体質は無借金経営で全く問題ないですね。2020年、2021年と投資キャッシュフローは抑えていますが、2022年以降は黒転し成長継続のためにも次期開発投資に資金をまわしていただきたいですね。
株価と買い時につきて
2022年2月10日の終値は322円。2020年の当期純利益水準まで戻した場合のPERは17.1倍なのでめちゃくちゃ割高水準ではないと思っています。3Q決算やコロナの様子も見ながら期末決算発表までに下げる展開があれば私は追加購入していきたいと考えています。現在、私は1100株保有で平均取得単価は306円です。
今後、日本もWITHコロナ時代に突入、やがてアフターコロナになり・・その頃シンクロフードさんはどのような事業展開になっているのか・・？とても楽しみです。
最後まで御覧いただきありがとうございました。
※投資判断は自己責任にてお願いいたします。また、数値には十分に注意をはらっていますが間違いがあるかもしれませんので、投資判断の際にはご自身で再度ご確認くださいm(__)m
ギグワークス株式会社からの株主優待
皆様、こんにちは。サラリーマン投資家の八丸です。
本日、ギグワークス(2375)さんから株主優待が届きましたよ！
株主優待の内容
権利確定日は10月末、4月末の年2回！
下記、１～３から選べます！
- こども商品券 1,000円
- 仮想通貨「ビットコイン」 1,000円相当
- 公益財団法人等への寄付 1,000円
株主優待で仮想通貨が貰えるというのはとてもおもしろい銘柄ですよね。私もビットコインがただで貰えるといことで楽しみにしていたのですが、奥様のご判断で「こども商品券」になりました(-_-;) まっ、かわいい娘のために使えるので全然いいんですけどね。
本日、2022年2月7日の終値は410円となっております。年間配当が一株8円予想ですので、配当と優待をあわせた利回りはなんと6.8％となっております！
ビットコインをこつこつ貯めたい方にはおススメ銘柄ではないでしょうか。
最後まで読んでいただきありがとうございます。
※投資判断は自己責任にてお願いいたします。また、数値には十分に注意をはらっていますが間違いがあるかもしれませんので、投資判断の際にはご自身で再度ご確認くださいm(__)m
